Billede
Markedskommentar
Danske storbanker: Aktiefest fortsætter i 2022
Afkastmulighederne i 2022 er bedst på de europæiske aktiemarkeder, mener aktieanalysechef. Første halvår bliver bedst, vurderer chefanalytiker. Afkastet bliver positivt i 2022, spår de begge, dog markant mere afdæmpet end i de forrige år.
”Vi ser positive aktieafkast i 2022 – men også afkast, der er lavere, end det historiske niveau,” skriver Sydbanks aktieanalysechef Jacob Pedersen i bankens aktiestrategi.
Ifølge Sydbank er det især i de europæiske aktier, der er mulighed for gode afkast.
Lars Tvede om 2022: Bullmarked vender tilbage
”Vi ser ind i et aktieår med større udsving og flere perioder med turbulens end i 2021 i takt med, at det nye pengepolitiske regime bliver virkelighed. Den pengepolitiske opstramning vil blive et større tema end Omikron i 2022, og det efterlader bedre afkastmuligheder på et ret billigt europæisk aktiemarked end på det dyre amerikanske og blandt de vækst- og potentielt Evergrande-kollaps-udfordrede Emerging Markets-aktier,” skriver han.
Høj prisfastsættelse
Trods den overordnede tro på positive afkast i år, vurderer han også, at 2022 ligner et år med ”en ikke ubetydelig risiko for negative aktieafkast” efter massive stigninger i de seneste år.
”Prisfastsættelsen på de globale aktier er stadig dyr på grund af meget dyre amerikanske aktier, og der bliver efter vores vurdering brug for indtjeningsoverraskelser, for at sikre positive aktieafkast i et miljø med en opstramning af pengepolitikken i USA og mange andre steder, dog ikke i ECB,” skriver han og uddyber:
”Indtil videre tager aktieinvestorerne dog udsigten til et miljø med mindre lempelig pengepolitik med ophøjet ro. Men når medicinen i form af lavrente- og likviditetslykkepiller faktisk forsvinder, kan det gøre mere ondt,” vurderer han.
Valueinvestor udpeger 6 favoritter til 2022
Bør kunne slå forventninger
Aktieanalysechefen mener, de gennemsnitlige forventninger om 6,9 procent indtjeningsvækst i 2022 ser tilforladelige ud. De bør kunne overgås i de fleste regioner, vurderer han.
”De udstrakte restriktioner og nedlukninger, som Omikron-varianten har affødt, kan dog blive et benspænd for positive indtjeningsoverraskelser, hvis restriktionerne fortsætter ind i den sene vinter og det tidlige forår. Det forventer vi i udgangspunktet ikke, men vi afventer stadig sundhedsmyndighedernes endelige dom over Omikron,” skriver han.
Chefanalytiker: Første halvår bliver bedst
Hos Jyske Bank vurderer chefanalytiker Tina Winther Frandsen også, at aktieopsvinget fortsætter i et mere beskedent tempo i 2022, - men første del af året bliver bedst, tilføjer hun.
Læs også: Se 17 bud på kursraketter i 2022
”Vores afkast-forventninger for 2022 er mere beskedne på 6 procent. I første del af året vil globale aktier stadig være godt understøttet af både solid vækst og indtjening samt lempelig pengepolitik, men i anden del af 2022 vil det finansielle miljø blive mere udfordret af blandt andet højere renter og et øget omkostningspres," skriver Tina Winther Frandsen i en kommentar til aktiemarkederne.
Tre ting, der ifølge Sydbank taler for kursstigninger til aktierne i 2022:
- Tilbagevenden til normalen efter COVID-19/Omikron
- Kunstigt lavt alternativafkast på grund af lavrente- og likviditetslykkepiller
- Robust indtjeningsvækst
Fire ting, der ifølge Sydbank kan afspore aktiekursstigninger:
- China Evergrande-kollaps, der spreder store tab og sænker væksten
- COVID-19-mutationer, der ikke er dækket af vacciner
- Dyr prisfastsættelse, hvis opsvinget ikke bliver selvbærende
- Inflations- og rentestigninger vil afsløre gældsbobler
