”Bør give danske aktier en fordel”

Det er gratis at tilmelde sig Dansk Aktionærforenings nyhedsbrev, hvor du får aktietips hver uge.

Der bliver plads til opjusteringer blandt de danske selskaber under den regn af første kvartalsregnskaber, der så småt er begyndt. Det vurderer Sydbanks aktieanalysechef Jacob Pedersen.

”Særligt blandt de defensive selskaber med solide forretninger,” vurderer han i en kommentar til regnskabssæsonen.

Læs også: Fastholder købsanbefaling på Danmarks største bank

Om selskaberne er klar til at levere opjusteringerne allerede nu, i forbindelse med første kvartalsregnskaberne, er dog sværere at spå om, siger han.

”Uanset imødeser vi en række overbevisende regnskaber, der kan blive forløber for opjusteringer senere på året og løfte aktiekurserne. Vi forventer dog ikke en perlerække af opjusteringer. Langt fra. Dertil er det økonomiske klima for svagt,” skriver han.

Afkastfordel til danske aktier

Han peger på styrken i indtjeningen, som noget der bør tilgodese de danske aktier.

”Indtjeningsstyrken bliver efter vores vurdering afgørende for at sikre et stadig meget dyrt dansk aktiemarked en afkastfordel,” vurderer Jacob Pedersen.

Læs også: Novo brager ind blandt de allerstørste i verden

Sydbanks analytikere venter en økonomisk udvikling, der i globalt perspektiv svækker indtjeningspotentialet i takt med, at 2023 skrider frem.

”I det miljø bør de danske aktiers indtjeningsstyrke blive en fordel – og blive endnu mere værdsat af investorerne. En bred vifte af indtjeningsstærke defensive selskaber kombineret med en generelt forbilledlig tilpasningsevne
bliver vigtige omdrejningspunkter for igen at bevise indtjeningsstyrken,” siger aktieanalysechefen og uddyber:

Der skal gerne overpræsteres

Undgår vi betydelige rentestigninger fra det nuværende niveau, bør prisfastsættelsen ifølge Jacob Pedersen ikke blive et benspænd for acceptable aktieafkast herhjemme.

”Men den dyre prisfastsættelse betyder, at der skal leveres – og gerne overpræsteres – i regnskabssæsonen. Det har vi set de danske selskaber gøre tidligere – og det forventer vi igen.”

BLIV MEDLEM AF DANMARKS STORE AKTIEFÆLLESSKAB

Han forventer, at regnskaberne bliver endnu en temperaturmåling, der vil bekræfte de danske selskabers indtjeningsstyrke.

”I hvert fald målt op mod de brede udenlandske aktieindeks. I et miljø, hvor der helt givet vil komme flere indtjeningsskuffelser end normalt på globalt plan, kan en række stærke regnskaber herhjemme igen minde investorerne om de danske selskabers styrke – til gavn for kursudviklingen.”

Danske selskaber næppe klemt af bankkrisen

Det forløbne kvartal har været præget af bankkrak i både USA og Europa – og perioder med høj nervøsitet på finansmarkederne.

”Lige nu ser det ud til, at centralbankernes redningskranse er tilstrækkeligt til at dæmpe nervøsiteten – men det vil være mærkeligt, om den alvorlige opstramning af pengepolitikken ikke får flere ofre. Indtil videre forventer vi dog ikke, at danske selskabers vækstinitiativer er klemt af mindre banker, der begrænser udlånene,” skriver Jacob Pedersen.

Sydbanks analytikere forventer et positivt afkast fra danske aktier hen over det kommende år, men også et afkast, der er lavere end det historiske aktieafkast.

For medlemmer:

Medlemmer af Dansk Aktionærforening kan se aktie-tv herunder. Et tv-program, der også bliver sendt på dk4.

Se programmet: