Strateg: 3 sikre investeringer, hvis krisen kommer

Bliv medlem og modtag magasinet Aktionæren 9 gange årligt

Efter et par hårde dage på aktiemarkedet, kan man tydeligt mærke, at frygten breder sig blandt investorer verden over. Spørgsmålet omkring en mulig kommende recession og økonomisk krise, er igen kommet i fokus.

Det øgede fokus på en kommende krise startede efter, at arbejdsløsheden i USA viste sig at stige hurtigere end ventet i juli måned efter den længe ventede jobrapport udkom fredag eftermiddag i den forgangene uge. Arbejdsløsheden steg til 4,3 % efter at have begyndt året på kun 3,7 %.

Desuden satte skuffende ISM industri-tal, ligeledes fra USA, også gang i bekymringerne allerede torsdag eftermiddag.
ISM-tallene måler stemningen blandt industrivirksomheder i USA, og her blev det indikeret, at flere virksomheder planlægger mulige nedskæringer i antal ansatte, og at ordreindgangen i øjeblikket udvikler sig negativt hos mange industrivirksomheder.
Disse tal kombineret med et aktiemarked, der nok var steget lidt for meget, lidt for hurtigt, er hovedgrunden til den store panik vi ser i disse dage.

LÆS OGSÅ:
Bobleterritorium: Indikator er højere end før 1929-krak

Dog skal man som langsigtet investor passe på med at gøre det helt store ved sin portefølje i situationer som disse.

Ja, det kan være, at markedet falder yderligere. Så vil det give mening at sælge ud.

Dog kan markedet vise sig at komme stærkt tilbage resten af uge, og så bør man købe op.

Helt simpelt fortalt, er det umuligt at spå om de helt kortsigtede bevægelser de næste par dage, ud over at udsvingene nok bliver store og voldsomme.

Derfor er vores hovedbudskab, at man som investor skal holde sig fra at tage forhastede beslutninger på baggrund af de seneste dages økonomiske data.

Dog kan man benytte lejligheden til at vurdere om man reelt tror på, at den meget længe ventede økonomiske krise kommer lige om hjørnet. For tror man som investor på dette, kan det være på tide at sørge for, at man har en ordentlig diversificeret portefølje på tværs af sektorer og aktivklasser.

Som altid er det umuligt at spå om fremtiden, men ser man på sektorer og aktivklasser, der normalt kan gøre det relativt godt i en krisetid, er sikre obligationer med høj varighed og høj kreditværdighed samt aktier inden for forsyningssektoren og stabilt forbrug værd at se nærmere på.

Sikre obligationer med høj varighed

Obligationer er de seneste par år blevet mere populære blandt danskerne i takt med, at renten er steget.

Mens renten er steget, har det især været obligationer med kort tid til udløb, der har været gode at investere i, da kursfølsomheden har været relativ beskeden, hvilket betyder, at det kurstab man som obligationsinvestor vil få, hvis renten stiger, er væsentlig mindre, hvis løbetiden er kort frem for lang.

Kommer der dog en økonomisk krise, kan dette betyde, at centralbankerne kommer til at sætte deres styringsrenter væsentlig mere ned, end hvad der er ventet af markedet lige nu, og dette bør være godt for især højkvalitets obligationer med lang tid til udløb, da deres rentefølsomhed er stor men kreditrisiko lille.

Med andre ord; falder renten voldsomt, bør denne type obligation opleve markante kursstigninger. Venter markedet dog igen færre rentefald om et par uger, kan denne type obligationer også se kursfald, da markedet allerede nu er begyndt at indregne flere rentefald resten af året.

Et eksempel på højkvalitetsobligationer med høj varighed kunne være amerikanske, tyske eller danske stats- eller realkreditobligationer. ETF’er der indeholder disse kunne f.eks. være. iShares USD Treasury Bond 20+yr UCITS eller Amundi Euro Government Bond 10-15Y UCITS.

Forsyningsselskaber

Forsyningsselskaber har været en af de aktiesektorer, der i de sidste par dage har klaret sig bedst. Forsyningsselskaber minder på mange måneder om en slags obligationer, da deres pengestrømme og indtjening er relativt stabile og relativt upåvirkede af ændringer i den økonomiske aktivitet.

Derfor investerer flere i forsyningsselskaber, når de frygter en krise, da man i krisesituationer ønsker stabile virksomheder, hvor indtjeningsevnen ikke bliver ændret markant, hvis den økonomiske aktivitet falder.

Med andre ord, vil vi alle bruge nogenlunde den mængde vand, elektricitet osv., hvad end der er krise eller ej. Desuden bliver forsyningsselskabernes fremtidige pengestrømme ligeledes relativt ”mere værd”, hvis alternativrenten i markedet falder. Dette kan også hjælpe kurserne på aktier inden for forsyningssektoren.

Eksempler på forsyningsselskaber kan være amerikanske Southern Co. og Duke Energy, spanske Iberdrola eller franske Engie.

ETF’er der følger sektoren kunne f.eks. være. SPDR MSCI World Utilities UCITS eller iShares S&P 500 Utilities Sector UCITS.

Stabilt forbrug

Man skelner generelt inden for aktier på sektorniveau imellem stabilt forbrug og diskretionært forbrug. Med andre ord, hvilke forbrugsgoder køber vi altid, om der er krise eller ej, og hvilke goder køber vi mere af, når økonomien går godt.

Da frygten for en krise er steget i de seneste dage, har aktier inden for stabilt forbrug klaret sig godt relativt til resten af markedet.

Lige som ved forsyningsselskaber giver dette god mening, da man som investor i en krisetid ønsker at eksponere sig til virksomheder, hvor deres indtjeningsevne er mere stabil sammenlignet med virksomheder i mere cykliske sektorer.

Virksomheder indenfor stabilt forbrug kunne f.eks. være Procter & Gamble, Coca-Cola, Nestle eller Unilever.

Eksempler på ETF’er der investerer i aktier inden for stabilt forbrug kunne være iShares S&P 500 Consumer Staples Sector UCITS eller SPDR MSCI Europe Consumer Staples UCITS

Som det kan ses på grafen nedenfor har, iShares USD Treasury Bond 20+yr UCITS ETF (GRØN), SPDR MSCI World Utilities UCITS (Lilla) og iShares S&P 500 Consumer Staples Sector UCITS (BLÅ) alle relativt til f.eks. teknologiindekset NASDAQ100 (RØD) klaret sig ganske fornuftigt igennem aktienedturen.

Bliv medlem og modtag magasinet Aktionæren 9 gange årligt