Den mindst profitable skandinaviske storbank

Danske Bank har afleveret et helårsregnskab, som rammer forventningerne, men som også udstiller og illustrerer, at Danske Bank de kommende år fortsat vil befinde sig indtjeningsmæssigt i bunden af de banker, som de helst vil sammenligne sig med

• Danske Bank rammer forventningerne med hensyn til indtjening
• ROE for helåret lander på 7,6 %. Det ligger mere end 3 % point under Nordeas og også langt under tallene fra Swedbank og SEB. DNB og SHB har endnu ikke leveret årsregnskaber
• For 2022 ser Danske Bank et overskud på 13-15 mia. Det er lidt over konsensus på 12,359 mia. forud for regnskabet
• Danske Bank fastholder deres 2023 målsætning på 8,5-9 % ROE
• Danske Bank vil udlodde 7,5 DKK/aktie i udbytte. Initielt udlodder de 2,- og de resterende 5,5 DKK vil blive udloddet i 3 rater i løbet af året.
• Når Danske Bank skubber udbyttebetalingerne skyldes det givetvis ikke mindst, at de vil reserve den nødvendige kapital til en eventuel økonomisk amerikansk sanktion, hvis den måtte komme i 2022.

Fornuftig guidance, men bundplacering er kommet for at blive.

Danske Bank indfrier forventningerne og de guider en anelse over forventningerne.

Omkostningsprocenten falder godt nok fra 66 procent til 60 procent, men ligger stadig langt over, hvor den bør ligge og milevidt fra konkurrenternes.

Der er meget arbejde at gøre endnu; ikke mindst med profitabiliteten. Omkostningerne skal ned og indtægterne op.

Danske Bank har cementeret sig som den klart mindst profitable skandinaviske storbank, og det kommer de kommende år ikke til at ændre på.