Køb på rygter

Hvis nogen var i tvivl om, hvorvidt der bliver produceret interessante forskningsresultater på danske hospitaler, så har overlæge Henrik Horwitz fra Bispebjerg Hospital lukket den diskussion én gang for alle.

Henrik Horwitz har nemlig undersøgt kursudviklingen for 20 mindre amerikanske biotek-selskaber, der opnåede godkendelse af et produkt hos USA’s pendant til Sundhedsstyrelsen, FDA, i første halvdel af 2021.

Overlægens interessante konklusion er, at syv dage efter godkendelsen lå aktiekursen typisk 12 procent over den gennemsnitskursen i de 30 dage op til godkendelsen. De 12 procent svarer til sandsynligheden for, at FDA afviser produktet. Det betyder, at ved investering i en bred portefølje af håbefulde biotek-selskaber vil gevinsten på vinderne i store træk udjævne tabet på de afviste. Markedet ser altså ud til fungere på et overordnet niveau.

Til gengæld kan der være penge at hente ved at sælge umiddelbart efter nyheden om en FDA-godkendelse. Dagen efter ligger kursen ifølge Henrik Horwitz' undersøgelse hele 21 procent over gennemsnitskursen i de foregående 30 dage. Herefter falder den tilbage.

Undersøgelsen bekræfter dermed også det velkendte børshandlerråd: ”Buy the rumour, sell the news” (Køb på rygter, sælg på nyheden.)