Farvel til resultatbetinget honorar

Som konsekvens af nye retningslinjer fra både det danske og det europæiske finanstilsyn er nogle kapitalforvalteres brug af resultatbetingede honorarer på vej ud – i hvert fald i sin nuværende form.

Modellen går ud på, at forvalterne får en del af årets afkast, typisk 10 procent, som honorar. På den måde har forvalteren sammenfaldende interesser med kunden, siger modellens fortalere. Kritikerne hævder derimod, at det er urimeligt, at en forvalter modtager honorar blot afkastet er positivt – selv hvis han gør det dårligere end konkurrenterne eller dårligere end fondens benchmark.

Blandt de danske forvaltere, der anvender resultatbetinget honorar, er Formuepleje, BLS Invest, Artha, Falcon og Stonehenge. De to sidstnævnte har allerede meldt ud, at de går over til fast honorar. En anden mulighed er, at et honorar først udløses, når afkastet overstiger en vis tærskel, som kan være absolut, for eksempel fem procent, eller relativ, det vil sige i forhold til udviklingen i et sammenligningsindeks.