Valueinvestor udpeger sine seks favoritaktier til 2022

Interview med valueinvestor og direktør i Juul Value Invest, Per Juul:

Hvordan vil du karakterisere aktieåret 2021?
Det har været et overraskende godt år. Vi er kommet hurtigere ud af coronaen, end mange havde troet, fordi vi har fået vaccinerne. Samtidig har centralbankerne støttet økonomien og sørget for, at der var penge nok til rådighed for virksomheder og forbrugere. Det har betydet, at vi har haft medvind på markederne. Baggrunden for de stigende aktiekurser er desuden, at virksomhederne har haft stærke indtjeninger. 80 procent af selskaberne præsterede bedre end forventet i tredje kvartal.

Hvor skal aktierne hen i 2022?
Jeg regner med, at aktier som udgangspunkt skal give 8 procent i gennemsnit per år. Med det nuværende renteniveau skal man måske i stedet regne med 6-7 procent. Jeg synes dog, aktier er rimeligt prissat, men det er meget polariseret. Der er spekulationsaktier, som er populære og meget dyre, og så er der driftsselskaber, som er rimeligt prissat. Jeg kan sagtens finde aktier, jeg gerne vil have. Jeg tror, inflationen vil aftage igen, og hvis det er rigtigt, vil centralbankerne heller ikke have så travlt med at stramme pengepolitikken. I øjeblikket har vi optur på markedet, og når psykologien er positiv, kan det tit blive ved med at stige længe. Derfor kan vi også få et væsentligt højere afkast end gennemsnitligt næste år, hvis den stemning forbliver intakt.

Få aktietips hver uge - tilmeld dig nyhedsbrevet her

Hvilke sektorer kigger du efter?
Jeg prøver at have alle sektorer, fordi de reagerer forskelligt. Nogle sektorer vil klare sig godt i det ene økonomiske scenarie, og andre vil klare sig godt i et andet. Spredning er den eneste gratis glæde i investering. Når det er sagt, prøver jeg også at se på, hvilke sektorer, der ser mest attraktive og billigst ud. Finans og forsikring ser relativt billigt ud. Det er brancher, der ikke har så meget vækst, så de er ikke så populære, og det er ikke sikkert, selskaberne kommer til at klare sig så godt. Jeg vurderer dog, at de er blevet for billige, og hvis renten stiger, vil de få gavn af det.