Adobe: Store skalafordele

Det er gratis at tilmelde sig Dansk Aktionærforenings nyhedsbrev, hvor du får aktietips hver uge.

Amerikanske Adobe er en abonnementsforretning, hvor brugerne hver måned betaler en pris for at få adgang til en del eller hele Adobes univers af software. Mest kendt er nok Acrobat, der også findes i en gratis version, og som anvendes på de fleste computere, når der skal læses pdf-filer.

Produktudbuddet er enormt, centreret omkring grafik og design, med blandt andet de markedsledende grafiske softwarepakker Photoshop og InDesign. På det seneste er der også lagt kunstig intelligens ind i Adobes produkter, der herved forbedrer brugernes muligheder for at skabe præcis det, de ønsker – hvad enten det er fakta eller fiktion.

På trods af en allerede ganske betydelig rolle, er det forventningen, at de kommende år også vil byde på vækst. Fra 2022 til 2025 er det forventningen, at omsætningen vil stige med 40 procent, og at overskudsgraden samtidig kan fastholdes og øges marginalt fra 45 til 46 procent. Den høje overskudsgrad er et udmærket vidne om de store skalafordele, de mest succesfulde softwarevirksomheder har.

Selvfølgelig har Adobe konkurrenter, men virksomhedens softwarepakker er et så integreret arbejdsværkstøj hos fx en professionel grafiker, at det ikke er noget, man sådan lige udkonkurrerer. De høje vækstforventninger og overskudsgrad afspejles i en price earning omkring 40, men virksomhedens karakteristika godtgør den høje værdiansættelse.