Uge 51: Rolig optakt til jul

Aktiemarkederne ventes at gå ind i nogle stille dage, hvor investorerne gør sig klar til julen og afslutningen på året.

Sidste uge bød på intet mindre end 22 rentemøder rundtomkring i verden, og særligt den amerikanske centralbank, Federal Reserve, og ECB i Europa fik opmærksomhed. Blikket var især rettet mod indsatsen mod den tiltagende inflation. Også frygten for spredningen af Omikron fylder hos handlerne. 

Den Europæiske Centralbank, ECB, fastholdt torsdag efter sit rentemøde helt som ventet sin ledende rente, men banken kom alligevel med en lille stramning, idet den i 2022 vil skrue lidt ned for sine aktivopkøb sammenlignet med 2021. Dermed tager ECB første spæde skridt mod en bekæmpelse af den tiltagende inflation. 

Onsdag meddelte Federal Reserve, at centralbanken venter at afslutte nedtrapningen af sit obligationsopkøbsprogram allerede til marts for at gøre plads til hele tre renteforhøjelser næste år, hvilket også sker i et forsøg på at få bugt med den for tiden skyhøje inflation. Tidligere var det planen, at nedtrapningen af obligationsprogrammet først skulle afsluttes til juni næste år. 

På den danske scene er entreprenørkoncernen Per Aarsleff samt Roblon klar med regnskabsmeldinger tirsdag. Mandagen byder også på indeksrebalancering, hvor Jyske Bank vender tilbage til det gode selskab, mens SimCorp ryger ud i kulden, når der er udskiftning i C25- indekset.

I udlandet vil markedsdeltagerne blandt andet kigge mod regnskaber fra sportsudstyrsgiganten Nike og mikrochipkoncernen Micron Technology.
 

Mandag
Jyske Bank træder mandag tilbage i C25-indekset, efter at den Silkeborg-baserede bank røg ud i december sidste år.

Jyske Bank-aktien er steget med 25 pct. siden nytår, idet aktien generelt har været godt hjulpet af de svagt stigende renter, et brandvarmt boligmarked samt tilbageførsel af nedskrivninger på udlån.

Jyske Bank bytter plads i eliteindekset med finanssoftwareselskabet SimCorp, hvis aktie er faldet med 25 pct. siden årsskiftet.

Simcorp er blandt andet ramt af de fortsatte covid-19-forstyrrelser, der har besværliggjort ordreeksekeveringen. Det kunne også aflæses i tredje kvartal, hvor der ikke blev vundet nogen nye ordrer. 

Den amerikanske hukommelseschipproducent Micron Technology aflægger i det amerikanske eftermarked regnskab for sit forskudte første kvartal.

Generelt har mikrochipproducenterne været flyvende de seneste måneder, hvor Philadephia Semiconductor-indekset er steget med mere end 20 pct. siden bunden i starten af oktober og indekset er dermed tilbage på rekordkurs. 

Den amerikanske sportstøjgigant, Nike, skuffede i det forskudte første kvartal med salget, hvor det primært var på hjemmemarkedet i Nordamerika og i Europa, at salget haltede efter konsensus på Wall Street. Mandag efter amerikansk lukketid leverer sportsudstyrsgiganten regnskab for det forskudte andet kvartal. 

Tirsdag
Entreprenørkoncernen Per Aarsleff er tirsdag klar med regnskab for det forskudte fjerde kvartal, efter at det høje aktivitetsniveau i byggebranchen bidrog til pæn vækst på toplinjen i tredje kvartal. Det medførte også, at selskabet opjusterede sine forventninger til omsætningsvæksten og driftsindtjeningen i regnskabsåret 2020/21 trods pres på marginerne.

Det gik især ud over selskabets største division, Anlæg og Byggeri, hvor det blev pointeret, at de store komplekse byggeriprojekter indtægtsføres under hensyntagen til uafklarede risici.

Industriselskabet Roblon, der har hovedsæde i Frederikshavn, er tirsdag parat med sit regnskab for det forskudte fjerde kvartal.

Roblon, der blandt andet producerer forstærkningsfibre til fiberoptiske kabler, har dog allerede pillet en del af overraskelsesmomentet ud af regnskabet, efter at selskabet i forrige uge leverede prognoser for det nye regnskabsår.

Prognoserne blev annonceret i forbindelse med offentliggørelsen af købet af tjekkiske Vamafil, der laver behandling og forarbejdning af fibre til blandt andet fiberproducenter. Vamafil forventes at bidrage med en omsætning i niveauet 30-35 mio. kr. i 2021/22, og Roblon venter en omsætning i intervallet 330 til 370 mio. kr. Til sammenligning lyder forventningerne til indeværende regnskabsår på en omsætning i niveauet 250 mio. kr.

Onsdag
Den amerikanske forbrugertillid fra Conference Board kommer i søgelyset onsdag eftermiddag, hvor økonomerne for december venter en lille fremgang i forhold til november. Dengang blev det til et større end ventet fald og en nedrevidering for måneden forinden.

Forbrugerne er blevet mindre optimistiske, idet inflationen er fortsat op, hvilket bremser forbruget i den vigtige julesæson. Omikron-varianten af covid-19-virusset giver også usikkerhed om momentum gående ind i det nye år, men hver ny variant har dog ramt væksten mindre.

Onsdag eftermiddag leveres også tal fra det amerikanske boligmarked, hvor salget af eksisterende boliger ventes at fortsætte de positive takter efter at opgørelsen for oktober viste en stigning til det højeste niveau i år.

Den positive udvikling ventes at fortsætte i november, hvilket peger mod en sund efterspørgsel da flere købere drager fordel af den stærke jobvækst og de lavere renter på boliglån.

Torsdag
Den amerikanske centralbanks foretrukne inflationsmål, PCE-kernedeflatoren, bliver præsenteret torsdag eftermiddag.

Gennem det meste af 2021 har inflationen i USA været høj, og i oktober viste opgørelsen en generel prisstigning på 4,1 pct. Det er markant over den amerikanske centralbanks mål på 2,0 pct. om året.

Den meget høje inflation, der for de amerikanske forbrugerpriser nåede det højeste niveau siden 1982 i november, er dog allerede et stort tema hos verdens centralbanker og medvirket til en reduktion i de månedlige obligationsopkøb fra den amerikanske centralbank. 

Fredag
Fondsbørsen i København har lukket med juleaftensdag, hvilket også er tilfældet i Sverige, Norge og Tyskland. Børserne i Storbritannien, Frankrig og USA lukker tidligt, men mange finansaktører vil benytte dagen til at holde fri, så mange finansstole vil være tomme på begge sider af Atlanten.