Se porteføljen der holder i stormvejr

Frygten for recession lurer lige om hjørnet, og som investor er det vigtigt at forberede sig ved at reducere risikoen. Det kan man bl.a. gøre ved at sammensætte en ’All Weather’-portefølje. Metoden er udviklet af den anerkendte investor, Ray Dalio, som leder verdens største hedgefond, Bridgewater Associates. 

Den overordnede tankegang i en ‘all-weather’-portefølje er at diversificere aktiver, så de er stabile under alle markedsforhold og genererer afkast i næsten alle situationer. Ifølge Dalios metode skal porteføljen sammensættes på denne måde: 

• Langfristede obligationer — 40%
• Aktier — 30%
• Mellemlange obligationer — 15%
• Guld — 7.5%
• Råvarer — 7.5%

Metoden kan beskytte investeringer både under højkonjunkturer og recession. Selvom det samlede afkast af en ’all-weather’-portefølje sandsynligvis vil være ringere end S&P 500-indekset, er volatiliteten lavere, hvilket giver et bedre forhold mellem risiko og afkast. Derfor følger mange af de store institutionelle investorer også metoden. Som det fremgår af grafen nedenfor vil en ’all-weather’-portefølje opleve mindre årlige udsving i næsten alle perioder.

Sådan kan du sammensætte en ‘all-weather’-portefølje
Her er mit bud på en ’all-weather’-portefølje, sammensat af ETF'er, som har relativt lave omkostninger og følger princippet:
 
iShares Core S&P 500 ETF (IVV.US)
iShares Core S&P 500 ETF følger indekset af samme navn og inkluderer de 500 største virksomheder, der handles i USA. Administreret af den passive investeringsmastodont Blackrock, er iShares Core S&P 500 ETF den næststørste indeksfond efter SPDR S&P 500 ETF, men den koster kunderne fem basispoint mindre end konkurrentens.

• Allokering: 15%
• Type: Large cap equity fond
• Formue under forvaltning:  ca. $280 billion
• ÅOP: 0.03%
• Potentielt udbytte: 1,82%
• Afkast siden årsskiftet: -19,01%
• Antal aktier inkluderet: ca. 500
• P/E Ratio: ca. 18.5

iShares Edge MSCI USA Size Factor ETF (QDVC.US)
iShares Edge MSCI USA Size Factor ETF samler amerikanske mid-cap aktier. De repræsenterer det største segment af det amerikanske aktiemarked og giver højere risikojusterede afkast end små eller store aktier. Derudover er mellemstore virksomheder i vækst, men allerede finansielt stabile. Den vigtigste konkurrencefordel ved denne ETF er dens lave udgifter i forhold til tilsvarende fonde.

• Allokering: 7.5% 
• Type: Mid-cap equity fund
• Formue under forvaltning: ca. $135 million  
• ÅOP: 0.20%
• Afkast siden årsskiftet: -7.7% 
• Antal aktier inkluderet: 329
• P/E Ratio: 14.16x

iShares Core MSCI Europe ETF (IEUR.US)
iShares Core MSCI Europe ETF giver mulighed for større diversificering på tværs af lande. Samtidig øger det ikke den institutionelle risiko, fordi den omfatter virksomheder fra ilande, hvilket er vigtigt i en periode med turbulens og faldende appetit på risikoaktiver. Selvom denne ETF har klaret sig dårligere end flere tilsvarende fonde i USA i de seneste år, forventes den på længere sigt at forbedre sit afkast.

• Allokering: 7.5% 
• Type: European large, medium and small cap equity fund
• Formue under forvaltning: $3.34 billion
• ÅOP: 0.09%
• Udbytte (gennemsnit sidste 5 år): 3 %
• Afkast siden årsskiftet: -24,9%
• Antal aktier inkluderet: 1035
• P/E Ratio: 12,2 

iShares $ Treasury Bond 3-7yr UCITS ETF (CBU7.EU)
iShares $ Treasury Bond 3-7yr UCITS ETF investerer i amerikanske statsobligationer med en gennemsnitlig løbetid på 3 til 7 år. Denne ETF er det mindst volatile aktiv i porteføljen, hvilket gør den bedre i stand til at modstå økonomiske kriser og nedture på markedet. Men under økonomiske opsving giver den til gengæld de svageste afkast. 

• Allokering: 15%  
• Type: Medium-term US government bond fund
• Formue under forvaltning: ca. $4.0 milliarder kroner
• ÅOP: 0.07%
• Afkast siden årsskiftet: -11,9%
• Antal aktier inkluderet: 84

iShares $ Treasury Bond 20+yr UCITS ETF (DTLA.EU)
iShares $ Treasury Bond 20+yr UCITS ETF har samme funktion som iShares $ Treasury Bond 3-7yr-fonden, hvor den største forskel er den længere varighed, da denne ETF investerer i værdipapirer med længere tidshorisont. Derfor er det også et mere volatilt og rentefølsomt aktiv, som samtidig er et solidt investeringsinstrument. Så snart inflationen falder til det fastsatte mål, og priserne begynder at falde igen, kan denne ETF vise en betydelig vækst, der kan sammenlignes med resultaterne for nogle aktie-ETF'er.

• Allokering: 40%  
• Type: Long maturity US government bond fund
• Formue under forvaltning: $3.3 milliarder
• ÅOP: 0.07%
• Vægtet gennemsnitlig afkast indtil forfaldsdagen: 4,28%
• Vægtet gennemsnitlig maturity: 25.8 år
• Afkast siden årsskiftet: ca. -35%
• Antal inkluderet: 40

Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 ETF (PDBC.US)
Købet af Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 ETF vil give dig mulighed for at investere i råvareinstrumenter som gas, olie, ædelmetaller, afgrøder mm. I tider med høj inflation vil denne ETF vise positivt momentum og dermed balancere porteføljen. Et fald i inflationen vil bidrage til en nedgang i dette aktiv, men et skift i økonomien til en aktiv vækstfase vil bringe Invesco Optimum Yield Diversified Commodity tilbage i en opadgående trend.

• Allokering: 7.5%  
• Type: Commodity asset fund
• Formue under forvaltning: $7,35 milliarder
• ÅOP: 0.64%
• Afkast siden årsskiftet: 23,2 %
• Antal  inkluderet: 23

VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX.US)
For at øge det potentielle afkast af vores portefølje har vi taget VanEck Vectors Gold Miners ETF med som en guld-ækvivalent fond. Denne ETF har en højere Beta i forhold til guld, så den vil opføre sig mere volatilt og potentielt give højere afkast. En bivirkning ved den eksponering kan være en inflationsdrevet stigning i produktionsomkostningerne. Derfor var et centralt kriterium for at vælge denne ETF dens fokus på aktierne i verdens største og mest robuste mineselskaber, herunder giganter som Newmont og Barrick Gold.

• Allokering: 7.5%  
• Type: Gold mining equity fund
• Formue under forvaltning: $9,6 milliarder kroner
• ÅOP: 0.53% 
• Afkast siden årsskiftet: -22,8 %
• Antal inkluderet: 49 
• P/E Ratio: 16.47x 

Disclaimer:
Ovennævnte værdipapirer er ikke investeringsanbefalinger, men en præsentation af de muligheder, der findes. Investeringer indebærer risiko, og historiske afkast er ikke en garanti for fremtidige afkast. Du bør altid tage højde for din egen situation og risikotolerance, og er du i tvivl, anbefaler vi, at du får rådgivning før du investerer.