På vej ud af tunnelen

Leonardo er italiensk producent af materiel til luftfarts-, forsvars- og sikkerhedsbranchen. Fokus er på forsvarsindustrien, og 88 procent af omsætningen går hertil. Virksomheden beskæftiger 50.000 medarbejdere og har den italienske stat som storaktionær med en ejerandel på 30 procent.

Produktpaletten omfatter helikoptere, fly og elektronik. Efter en række – mildt sagt – udfordrende år i starten af 10’erne, der endte med at virksomhedens daværende direktør blev arresteret og anklaget for korruption, har virksomheden været inde i en transformationsfase med fokus på vedvarende vækst.

Efter oprydningen er det målet, at driftsresultatet frem mod 2026 skal øges med i underkanten af 10 procent årligt. Denne fremgang underbygges af de forøgede europæiske forsvarsbudgetter og effektiviseringer.

Få aktietips hver uge - tilmeld dig nyhedsbrevet her

Virksomhedens brogede historik afspejles fortsat i værdiansættelsen, og aktien handles til en P/E på under 10, hvilket i alle sammenhænge er lavt, ikke mindst i sammenhæng med virksomhedens vækstforventninger.

Aktien er steget 60 procent i 2022, hvilket selvfølgelig afspejler de muligheder som Leonardo får ved de stigende forsvarsbudgetter, men samtidig, at aktiemarkedets ”hukommelse” ikke er så lang. Virksomhedens fortsatte transformation betyder, at der er potentiale, men med sin historik er Leonardo for de mere risikovillige investorer.

Bliv medlem og få magasinet Aktionæren 9 gange årligt