Om C25-aktie: "Et klart kvalitetsstempel"

Det er gratis at tilmelde sig Dansk Aktionærforenings nyhedsbrev, hvor du får aktietips hver uge.

Smykkegiganten Pandora fik en hård medfart ovenpå den amerikanske konkurrent Signets nedjustering i sidste uge.

Signet reviderede forventningerne til omsætningen ned med 7 procent på baggrund af øget makroøkonomisk modvind, påpeger Jyske Bank-analytikere, der har kigget nærmere på regnskabet.

Læs også: Thorleif Jackson forventer 8-dobling af dansk aktie

De hæfter sig ved, at USA udgør 30 procent af Pandoras salg, som derfor er et vigtigt marked for Pandora.

”Vi vil dog være varsomme med at trække direkte paralleller til Pandora, der i første kvartal leverede en omsætningsvækst på minus 7 procent i USA – et markant mindre fald end Signet, der fik en omsætningsvækst på minus 14,2 procent,” skriver senioraktiestrateg i Jyske Bank Michelle Nørgaard i en kommentar til Pandora-aktien.

Relateret til forlovelsesringe

Hun vurderer dog, at meget af forværringen på det amerikanske smykkemarked i april er relateret til salget af forlovelsesringe, hvor den lavere volumen i kølvandet på coronapandemien har ført til en øget konkurrence og promoveringsaktivitet indenfor Bridal-segmentet.

Samtidig, påpeger Michelle Nørgaard, har den makroøkonomiske modvind fået kunderne til at bevæge sig ned i et lavere prispunkt, hvilket har resulteret i et fald i den gennemsnitlige transaktionsstørrelse på forlovelsesringe.

”Det bør ikke i samme grad ramme Pandora, der ikke har nogen nævneværdig eksponering mod dette segment. Vi forventer derfor ikke at se samme svaghedstegn i Pandoras salgstal og ser kursreaktionen på regnskabet som overgjort,” skriver Michelle Nørgaard.

Storbank udpeger: Disse 3 danske aktier vil stige mest

På kort sigt er der ifølge senioraktiestrategen risiko for, at væksten bremser op, i takt med at forbrugerne bliver mere tilbageholdende i deres købsadfærd.

”Men indtil videre har salget ud af butikkerne holdt sig oppe på et fornuftigt niveau. Samtidig er Pandora væsentlig bedre polstret til at modstå en makroøkonomisk opbremsning end mange andre detailhandlere takket være selskabets høje bruttomargin, lave gældsætning og stærke cash flow generering, hvilket gør det muligt at sende op imod 10 procent årligt tilbage til aktionærerne i form af udbytte og aktietilbagekøb,” siger hun og konkluderer så:

”Det ser vi som et klart kvalitetsstempel.”

Er din portefølje klar til sommerferien? Medlemmer kan se Dansk Aktionærforenings tv-program fra dk4 lige her: