Midlertidige problemer skygger for langsigtet potentiale

Denne analyse blev bragt i Aktionæren 7, 2021.

Fractal Gaming blev børsnoteret i starten februar 2021 på baggrund af flotte langsigtede resultater og et forrygende 2020, hvor coronakrisen medførte en kæmpe efterspørgsel efter de premium kabinetter, strømforsyninger og køling, som Fractal primært sælger til højt performende spillecomputere.

Aktien startede med at stige 50 procent på første handelsdag men er siden faldet støt ned mod tegningskursen på 41. Ved aflæggelsen af regnskabet for andet kvartal blev forventningerne til 2021 sænket voldsomt, og aktien dykkede til langt under tegningskursen. De gode 2020-resultater får tallene for i år til at se relativt værre ud.

Få aktietips hver uge - tilmeld dig aktionærforeningens nyhedsbrev

Medvind blev til modvind
Den store nedjustering er ifølge selskabet drevet af flere forhold, som helt eller delvist er relateret til coronakrisen, der interessant nok også drev medvinden sidste år.

Tre fjerdedele af Fractals salg er kabinetter, som fylder relativt meget, når de skal transporteres og typisk købes af forbrugeren samtidig med et grafikkort. De rekordhøje transportomkostninger rammer derfor Fractal hårdere end mange andre selskaber, fordi kabinetterne fylder meget i forhold til værdien.