Et billigt mineselskab

Det er gratis at tilmelde sig Dansk Aktionærforenings nyhedsbrev, hvor du får aktietips hver uge.

Analysen har også været bragt i Aktionæren 7, 2024.

Sociedad Quimica y Minera de Chile (SQM) er en af verdens største producenter af lithium, der blandt andet anvendes til batterier til elbiler. SQM producerer også kunstgødning og andre kemikalier. Som sådan er SQM ikke en egentlig metalaktie. Selskabet har i årevis nydt godt af stigende efterspørgsel og stigende priser på lithium. Indtjeningen per aktie steg fra cirka 0,20 dollars i 2002 og 2003 til 13,7 dollars i 2022, hvor lithiumprisen toppede. Men markedet har ændret sig med mange nye konkurrenter i Kina og Australien og statslige indgreb hjemme i Chile. Konkurrencen har fået lithiumprisen til at falde hele 87 procent fra toppen.

SQMs driftsindtjening faldt 45 procent i 2023, og ser ud til at blive halveret igen i 2024. Markedet forventer dog at indtjeningen retter sig i 2025 og 2026, men ingen kender fremtiden og usikkerheden mærkes. Aktiekursen toppede omkring 115 dollars i maj 2022 og er siden faldet 66 procent til 38,8 dollars. Med den kurs og forventningerne om stærk indtjening i 2025 og 2026, er SQM analysens klart billigste aktie med price/earnings (P/E) på 7,3 for 2025 og 5,3 for 2026. Det forventede udbytte på 2,58 dollars ifølge MarketScreener giver samtidigt et solidt udbytteafkast på 6,7 procent. Forventningerne er meget høje til både indtjeningen og udbytteafkastet, og begge dele kan let skuffe.