ADS: Rør, dræn og kloak

De 5.600 medarbejdere hos amerikanske Advanced Drainage Systems' (ADS) leverer løsninger til regnvands- og spildevandshåndtering samt dræn til brug i byggeri og landbrug.

Rørdivisionen fremstiller og markedsfører plastrør i hele USA, mens vandbehandlingsdivisionen producerer rensningsanlæg, septiktanke og andet udstyr til opbevaring og håndtering af vand. Mere end 90 procent af omsætningen sker i USA, og den internationale omsætning begrænser sig til Canada, Mexico og Sydamerika.

Med de kommende års udfordringer med mere og kraftigere nedbør er ADS godt positioneret. En del af omsætningen er afhængig af aktiviteten i byggeriet, og den lurende nedtur kan vise sig at blive en midlertidig bremse for væksten. Indtil videre er denne bekymring dog gjort til skamme, og i det seneste kvartalsregnskab ventes en omsætningsvækst for hele året på 17-21 procent.

Investorerne har selvfølgelig fået øjnene op for potentialet i ADS’ produkter, og værdien af aktien er seksdoblet i de seneste fem år. For dette regnskabsår ventes igen forbedring af indtjeningen. Derfor handles aktien – på trods af den pæne kursudvikling de seneste fem år – fortsat på et P/E-niveau omkring 20, hvilket set i lyset af potentialet er attraktivt, men også en afspejling af den usikkerhed, som eksponeringen mod byggeriet giver.

Bliv medlem og få magasinet Aktionæren 9 gange årligt

Artikler, analyser, klummer eller interviews mm. i Aktionæren og på shareholders.dk kan ikke erstatte individuel rådgivning. Undersøg og vurder altid selv de investeringer, du overvejer, ud fra din investeringsstrategi, risikovilje og tidshorisont. Synspunkter og anbefalinger svarer ikke nødvendigvis til Dansk Aktionærforenings holdninger. Dansk Aktionærforening og skribenterne kan ikke påtage sig ansvaret for eventuelle tab, som du måtte pådrage dig ved at følge anbefalinger i Aktionæren.