Uge 33: Otte C25-selskaber til eksamen

Fra den øverste hylde kommer der nye tal fra Pandora og Ambu, og onsdag bliver særlig tung med hele fem C25-selskaber på tapetet. Her leverer Coloplast, Carlsberg, Rockwool, Lundbeck og Netcompany regnskabstal, mens torsdagen kun byder på C25-tal fra GN Store Nord.

Blandt sidepapirerne vil fokus blandt andet være på regnskaberne fra NKT, DFDS, Jyske Bank, Maersk Drilling og B&O.

Generelt vil markedsdeltagerne fortsat have fokus på meldinger om en mulig timing af en tilbagerulning af de enorme obligationsopkøb fra den amerikanske centralbank.

Mandag
Tivoli har allerede pillet en smule af overraskelsesmomentet ud af regnskabet for andet kvartal, efter at forlystelseskoncernen nedjusterede sine forventninger i starten af juli. Her henviste Tivoli til en langsommere end ventet genåbning med de fortsatte restriktioner, hvilket dog modsat blev opvejet af effektiviseringer og omkostningsbesparelser.      

Tirsdag
Pandora opjusterede sine forventninger 6. august, og samtidig blev sløret løftet for nogle af regnskabstallene for andet kvartal. Derfor er en del af overraskelsesmomentet trukket ud af tirsdagens regnskabspræsentation fra det danske smykkeselskab. Pandora leverede en stærk organisk salgsvækst på 84 pct. i forhold til det hårdt coronaramte andet kvartal 2020, og selskabet fortalte, at væksten blandt andet var drevet af en stærk udvikling på det amerikanske marked. Der vil i forbindelse med regnskabet blandt andet blive holdt øje med kommentarer om udviklingen efter de nyeste nedlukninger rundtomkring i verden.

Ambu har modsat nedjusteret sine forventninger til det forskudte regnskabsår i starten af juli. Medicoselskabet henviste til, at coronapandemien fortsat påvirkede antallet af operationer, ligesom forstoppelse i logistikkæden havde ramt selskabet. Ambu sænkede sine forventninger til både organisk vækst og driftsmargin, men selskabet anser dog kun udfordringerne for at være kortsigtede. Tirsdag morgen er selskabet klar med sine tal for det forskudte tredje kvartal, hvorfra der også kom enkelte foreløbige tal i forbindelse med nedjusteringen.

Kabelkoncernen NKT har også justeret på sine forventninger i juli. Det var dog i opadgående retning. NKT opjusterede forventningerne til kabelforretningen for både omsætning og EBITDA-indtjening efter en stærk udvikling i første halvår. NKT meddelte i forbindelse med opjusteringen også, at selskabet har besluttet at genoptage afsøgningen af de strategiske alternativer for NKT Photonics, efter at have sat den i bero den 13. maj 2020.

Jyske Bank har ikke villet stå i skyggen af størstedelen af de danske banker, der har opjusteret forventningerne. Banken opjusterede 12. juli sine forventninger til blandt andet resultatet med henvisning til faldende omkostninger samt øget aktivitetsfremgang i samfundet. Yderligere er banken også hjulpet af en lille tilbageførsel i nedskrivningerne. Jyske Bank kom i forbindelse med opjusteringen også med enkelte tal for andet kvartal, hvor det endelige regnskab lander tirsdag morgen.

DFDS er tirsdag morgen også klar med sine tal for andet kvartal. Her skal man dog helt tilbage før regnskabet for første kvartal for at finde en opjustering. DFDS har været understøttet af et stærkt fragtmarked. Volumenvæksten for fragten har været solid i andet kvartal med vækst i april, maj og juni på henholdsvis 50, 31 og 19 pct.

Onsdag
Coloplasts aktie har været godt kørende med en række lukkerekorder i løbet af den seneste måned, idet investorerne har søgt mod defensive og strukturelle vækstaktier. Væksten ventes i medicokoncernens forskudte tredje kvartal at holde et højt niveau, idet koncernen skal op imod et let sammenligningsgrundlag i form af kalenderårets andet kvartal sidste år, hvor verden i store dele af perioden var coronalukket. Finanshuset JPMorgan venter, at væksten i antallet af nye patienter for Chronic Care vil blive normaliseret, mens genopretningen ventes at være hurtigere i Stomi end i Kontinens.

Rockwool-aktien har også været flyvende i det meste af året med flere måneder med rekorder. Rockwool er hjulpet af et glohedt marked for byggeri, hvor forventningerne har fået endnu et skub opad efter Europa-Kommissionens EU Fit for 55-pakke, der sigter mod at reducere udledningen af drivhusgasser med mindst 55 pct. inden 2030. Onsdag eftermiddag ventes Rockwool at levere sit regnskab for andet kvartal, efter at isoleringskoncernen i første kvartal leverede en overraskende stærk udvikling i Systems-divisionen, der blandt andet producerer akustiske lofter og dyrkningssubstrater.

Carlsberg har nydt godt af genåbningen af økonomierne verden over, og aktien er gået fra rekord til rekord. Opturen blev dog bremset i starten af august, efter at den hollandske konkurrent Heineken afleverede sine tal for andet kvartal. Her var salget og væksten i ølvolumen bedre end ventet, men bryggeriet flagede også for, at stigende råvareomkostninger ventes at sætte sig på marginerne i 2022. Det samme kan blive gældende for Carlsberg, der afleverer tal for sit andet kvartal onsdag morgen.

Medicinalselskabet Lundbeck har i en længere periode kæmpet med en svag udvikling i nøgleprodukterne, og i forbindelse med onsdagens regnskab for andet kvartal vil opmærksomheden være rettet mod, om der er bedring i sigte. Medicinalkoncernen levererede for første kvartal et bedre end frygtet regnskab, idet der var ventet modvind fra blandt andet en negativ valutaeffekt samt et svært sammenligningsgrundlag, da kvartalet sidste år var understøttet af lageropbygninger som forberedelse på de omfattende covid-19-relaterede nedlukninger i foråret 2020. Nøgleprodukterne overraskede i første kvartal, og fokus vil blandt andet også være på, om den udvikling er fortsat ind i andet kvartal.

It-konsulentselskabet Netcompany er gået fra rekord til rekord, idet den langsigtede vækstcase med en stabil høj omsætningsvækst og en stabil kundegruppe i det offentlige forbliver intakt. Regnskabet for andet kvartal leveres onsdag morgen, og her venter finanshuset Deutsche Bank, at privatsegmentet vil få bedre fodfæste og måske hjælpe med at løfte marginniveauerne.
Matas er onsdag klar med sine tal for det forskudte første kvartal, hvor fokus vil være på, om det fortsat er onlineforretningen, der driver fremgangen.

Torsdag
GN Store Nord headsetforretning fortsætter med at buldre derudad, og den udvikling venter finanshuset JPMorgan vil fortsætte i andet kvartal, hvor regnskabet præsenteres torsdag morgen. Audio-divisionen havde i første kvartal en imponerende vækst på 82 pct., og den ventes ikke helt at kunne holdes i andet kvartal, hvor JPMorgan spår en vækst tættere på gennemsnittet af andet til fjerde kvartal 2020. Her lød væksten på 45 pct. For høreapparatforretningen venter finanshuset et salg, der ligger over andet kvartal 2019.

Den danske elektronikkoncern Bang & Olufsen kom med en lidt svag salgsprognose for 2021/22, og torsdag kan investorerne få nyt om, hvordan det er gået i regnskabsårets første tre måneder. Fokus vil blandt andet være på den globale mangel af komponenter.

Forsikringskoncernen Alm. Brand opjusterede i starten af juni sine forventninger, hvilket skete i forbindelse med annonceringen af opkøbet af Codan Danmark. Alm. Brand henviste i opjusteringen til en bedre end ventet udvikling i april og maj.

Fredag
Borerigselskabet Maersk Drilling havde i første kvartal den største ordreindgang siden 2017, og fredag morgen vil investorerne kigge efter, om den positive udvikling er fortsat ind i andet kvartal. Selskabet sikrede sig første kvartal 13 nye eller forlængede kontrakter med en samlet kontraktværdi på 730 mio. kr. Koncernchef Jørn Madsen udtalte i forbindelse med regnskabet, at markedet stadig er ved at komme sig efter 2020-tilbagegangen, men at der var tegn på forbedring - især inden for floatersegmentet.